資本結構

你經常聽到公司高管、專業投資者和投資分析師討論公司的資本結構。你可能不知道資本結構是什麼，也不知道為什麼你甚至應該關注一些聽起來技術性很强的東西，但請放心，這個概念非常重要，因為它不僅會影響公司為股東賺取的回報，而且還會影響公司是否能生存下來。

資本結構，它是什麼以及為什麼它重要

“資本結構”一詞是指企業中按類型劃分的資本百分比。廣義上講，資本有兩種形式：股權資本和債務資本。每種類型的資本都有其自身的優點和缺點，明智的公司管理層正試圖從股東的風險/回報回報方面找到完美的資本結構。這對大企業和小企業主來說都是如此，他們試圖在不危及企業的情况下，確定自己的啟動資金中有多少來自銀行貸款。

讓我們花點時間仔細看看這兩種資本形式。

股本

股本是指股東（所有者）持有和持有的資金。通常，股權資本包括兩種類型：1.投入資本，即最初投資於企業以換取股票或所有權的資金和2。保留收益，代表公司過去幾年的利潤，用於加强資產負債表或基金成長，併購或擴展。

許多人認為股權資本是公司能够利用的最昂貴的資本類型，因為它的“成本”是公司吸引投資所必須獲得的回報。

債務資本

公司資本結構中的債務資本，是指在經營活動中借入的資金。最安全的債券通常被認為是長期債券，因為公司有很多年（如果不是幾十年）的時間來計算本金，同時只支付利息。

其他類型的債務資本包括短期商業票據，這些票據相當於資本市場中的貸款，以滿足薪水和公用事業帳單等日常營運資本要求。資本結構中的債務資本成本取決於公司資產負債表的健康狀況。

除了股本和債務資本外，還有其他形式的資本，如供應商融資，公司可以在向供應商支付帳單之前出售商品，這可以大幅增加股本回報，但不會給公司帶來任何損失。

資本結構中其他形式的資本成本在個案基礎上差異很大，往往歸根結底是管理者的才能和紀律。

尋求最優資本結構

許多中產階級投資者認為，生活的目標是無債務。但是，當你進入金融高層時，這個想法就不那麼簡單了。世界上許多最成功的公司的資本結構基於一個簡單的考慮，資本成本。

如果你能在通貨膨脹率為3%的世界裏以7%的利率借貸30年，並以15%的利率將其再投資到覈心業務中，那麼在你的總體資本結構中至少考慮40%到50%的債務資本。情緒穩定。

如果你出售一種人們必須擁有的不可或缺的產品，那麼債務的風險將比你在繁榮的市場高峰期在旅遊小鎮經營一個主題公園要低得多。同樣，這也是管理人才、經驗和智慧發揮作用的地方。

偉大的管理者有一個訣竅，就是通過提高生產力、尋找更高回報的產品等等，不斷降低加權平均資本成本。這就是為什麼你經常看到高利潤的消費品公司通過發行公司債券來利用長期債務的原因。