如何投資

堅持三個主要的生產性資產類別

在大多數情况下，開始投資的最佳時機是决定你想擁有哪些資產類別。房地產、股票和固定收益都有獨特的風險、機會、定價結構、市場慣例、估值模型、法律結構、行話和稅收規則。雖然建立一個完整的投資組合似乎是不可能的，但請放心，股息、利息和租金都是值得的。

你可能會根據自己的個性傾向於特定的資產類別，但也必須瞭解，不同的資產類別在你生活的不同時期滿足不同的需求。如果你已經70歲退休了，除非你打算把一筆可觀的遺產轉給你的繼承人或慈善機構，否則持有巨額股票頭寸是沒有多大意義的。相反，你最好享受高品質債券利息收入的相對安全和穩定。這樣，如果國家陷入蕭條，你維持生活水準的幾率就會大大提高。

當你投資時，幾乎所有你可能考慮的主要資產都屬於企業所有權、貸款或房地產類別。

取得企業的所有權

從歷史上看，成功企業的所有權一直是白手起家的男女財富積累的最大來源，超過了僅次於房地產的資產類別。

有幾種方法可以投資於企業所有權：

· 成立自己的公司，通常通過建立獨資企業、普通合夥企業、有限合夥企業、有限責任公司或公司。如果你擁有優秀運營商的才能、技能、紀律和運氣，這通常是最有利可圖的投資致富之路，因為你可以以帳面價值購買公司，其複利率等於股本回報率（ROE）。

· 以私下協商的條件收購他人的私人控股公司或合夥企業，通常以現金或勞動力交換。一些投資者專攻所謂的私人股本，把自己局限於他們覺得自己有優勢的特定經濟領域，比如科技或製造業。

· 購買上市公司的股份，通常是通過購買在場外交易市場或證券交易所交所交易的公司的普通股。

大多數人都會被歸入最後一類，因為他們有一份日常工作，並且對學習如何將他們積累的資金投資到經紀帳戶、直接股票購買計畫和共同基金帳戶中感興趣。

把你的積蓄借給別人

貨幣借貸的所有衍生和形式都和文明本身一樣古老。投資者把自己的財富存起來，然後讓其他人為了自己的目的借款，他們承諾還款，並根據感知到的風險、預計通貨膨脹率和貸款期限加息。

您可以通過多種方式將資金投資於這一資產類別：

· 根據詳細說明條款、條件、還款計畫和利率的書面或口頭契约，與借款人直接、私下、協商貸款。

· 通過市場平臺（如貸款俱樂部）進行點對點貸款，或者在你以某筆貸款的一小部分出價並為其中一部分提供資金的地方繁榮發展。

· 購買政府發行的債券，包括市政府、公司、非營利組織或其他實體的國債或儲蓄債券。

· 在銀行或其他金融機構獲得存款保險公司的存款證明。

就像投資於一家企業一樣，貸款時的年複合增長率取決於你的技能。

投資房地產

在借錢的背後，從擁有房地產中獲利是所有有記錄的人類文明中最古老的金融活動之一。從古埃及到現在的紐約，如果你擁有一處房產，無論是住宅、辦公室還是一塊土地，你都可以通過收取租金來賺錢。

某些類型的投資者更喜歡房地產所有權，而不是所有其他資產類別，因為它的持久性。

在現代經濟中，有幾種作法可以為您的投資組合購買房地產：

· 為家人買房，這更多的是為了降低成本，而不是投資，但仍然屬於這一類。

· 直接購買房產並出租給租戶。

· 購買房產，以某種作法改善和/或開發，並出售。

· 融資租賃/回購交易。

· 與其他投資者共同投資，通過在大多數情况下免除公司稅的特殊稅收優惠企業購買房地產。這些業務被稱為房地產投資信託基金，通常可以像任何其他股票一樣通過經紀帳戶獲得。甚至還有專門從事房地產投資信託的ETF和共同基金。

投資回報率

投資回報率（ROI）也稱為資產回報率，是一種評估企業或投資的績效或潜在回報的盈利能力名額。投資回報率公式是指從一項投資中獲得的收益或其收益除以投資的原始成本。

定義比率

投資回報率（ROI）是一種回報率，允許企業所有者計算公司如何有效地利用其總資產基礎產生銷售。總資產包括所有流動資產，如現金、存貨和應收賬款，以及固定資產，如廠房和設備。

如果一項投資沒有很好的投資回報率，或者如果一個投資者或企業所有者有其他具有較高投資回報率的機會，那麼計算不同機會的投資回報率值可以指導他或她選擇哪項投資以獲得最佳回報。

許多分析師和投資者喜歡使用投資回報率名額，因為它的多功能性和簡單性。從本質上講，它可以作為一項投資盈利能力的快速衡量標準，而且對於各種各樣的投資類型來說，它很容易計算和解釋

計算投資回報率

你可以用不同的方法來確定投資回報率，但最常用的方法是將淨利潤分成總資產。投資回報率也稱為資產回報率，因為投資是指公司對其資產的投資。

計算比率如下：

投資回報率 = 投資收益（淨收益）/投資成本（總資產）

其中淨收入來自損益表，總資產來自資產負債表。

結果的解釋

要解釋投資回報率結果，請收集適當的比較數據，如投資回報率的趨勢（時間序列）或行業數據。企業所有者可以查看公司的投資回報率，也可以查看行業數據，以瞭解公司的投資回報率。投資回報率越高，公司利用其資產基礎進行銷售的效率就越高。

時間因素

投資回報率公式不能告訴你的是，投資回報率的一個不足之處是所涉及的時間。此指標可與資產或項目的回報率結合使用，後者確實考慮了時間段。

您還可以將淨現值（NPV）納入到更精確的ROI計算中，NPV可以解釋通貨膨脹導致的貨幣價值隨時間變化的差異。NPV在計算收益率時的應用通常被稱為實際收益率。

投资理财指南

如果你有正確的心態和策略，積累財富可能是你一生中最愉快和最有回報的經歷之一。財富積累帶來的繁榮意味著控制你的時間，不必擔心滿足你的需求，保證你永遠有一個完整的食品室，冬天的炎熱，漂亮的衣服，以及用於娛樂的錢。富裕意味著能夠送你的子女和孫子孫女上大學；建立信託基金和聯合信託基金。簡而言之，當你富有時，錢就成為一種工具；不多也不少。

它對你有用。你不為它工作。

為了幫助你踏上財富之旅，我們已經積累了一些你可以循序漸進地工作的資源。這個基金會應該給你一個體面的觀點，你可以使用這個過程、挑戰和策略來增加你的淨資產。

積累財富始於存錢

要瞭解你的財富積累目標，你需要研究統計數據，並找出被視為“富人”到底需要多少錢。你可能會驚訝於你在電視上或電影裏看到的照片的數量是多麼的小。你可以把它與社會學家聲稱的最大化個人幸福感的錢進行比較。一起，這會讓你想出“你的數字”。這個數字是你所需要的總財富。為了積攢起你想要的生活方式，光靠投資收入生活，但我們正在超越自己。

一旦你有了自己的數目，就應該開始儲蓄了。這可能看起來很簡單，但積累財富始於儲蓄習慣。賺錢的秘訣是意識到只有兩個槓桿你可以拉動。當你調整這兩個槓桿時，你可以利用盈餘來增加現金儲備；最終用於生產性資產的現金儲備。

購買產生被動收入的生產性資產

一旦你有了盈餘，你就需要把它投入到生產性資產中去；這些資產會讓你一天中的所有時間都有被動收入，而不必出賣你的時間。被動收入是富人與其他人分開的秘密。富人必須為他們的錢工作。雖然他們經常選擇工作，但富人不需要這樣做。

他們可以坐下來，從他們獲得的巨大地產中收集源源不斷的支票。

我們將陸續討論下列致富的策略：

· 選擇投資，以投資組合致富

· 盡可能少交稅是積累財

· 建立財富和聚斂錢財的規則

買股票賺錢

如果你聽了投資媒體的報導，你可能會產生一種錯誤的印象，認為通過購買股票賺錢是“挑選”合適的股票、快速交易、粘在電腦屏幕或電視機上，每天都在為平均指數或證券指數指數最近的表現而煩惱，沒有什麼比這更離譜了。

實際上，價值投資是通過購買股票和投資債券來賺錢的秘訣，是：“投資的真正資金將不得不——就像過去一樣——不是通過買賣，而是通過擁有和持有證券來賺錢，接受利息和股息，並從其長期增值中獲益。”

如今，所謂“買入並持有”。更具體地說，作為一名普通股投資者，你需要關注總回報率，並做出長期投資的决定，這意味著在絕對最低水准上，如果你選擇了經營良好的公司，擁有雄厚的資金和股東友好的管理經驗，那麼你將擔任每一個新職位3年以上。

巴菲特（Warren Buffett）和查理芒格（Charlie Munger）等知名投資者已經持有股票和企業25年以上，甚至50年以上，以賺取大部分資金。另外，其他日常投資者也紛紛效仿，拿少量資金長期投資，以積累巨額財富。

儘管如此，許多新投資者仍然不瞭解股票賺錢背後的實際機制；財富實際上來自哪裡，整個過程如何運作。

我們提供一些非常先進的主題資源——財務報表分析、財務比率、資本利得稅策略，僅舉幾個例子，但這是一件很重要的事情，要弄清楚。

購買實際經營企業的所有權

當你購買一股股票時，你就是在購買一家公司的一部分。想像一家虛構的公司，銷售額為10,000,000元，淨收入為1,000,000元。為了籌集擴張資金，該公司的創始人找到一家投資銀行，讓他們在首次公開募股（IPO）或首次公開募股（IPO）中向公眾出售股票。

他們可能會說，“好吧，我們認為你的增長率不太好，所以我們要給它定價，這樣未來的投資者就可以從他們的投資中獲得9%的收益，再加上你帶來的任何增長……這大約是11,000元，整個公司的價值超過1,000元（1,100萬元除以100萬元的淨收入=9%的初始投資回報率）。“現在，我們假設創始人完全售罄，而不是向公眾發行股票。

承銷商可能會說，“你知道，我們希望這只股票以每股25元的價格出售，因為這似乎是可以承受的，所以我們將把公司分成44萬股，或股票（44萬股x 25元=1100萬元）。”

這意味著每一“部分”或股票有權獲得2.72元的利潤（1000000元利潤÷440000股流通股=每股2.72元）。這個數位被稱為基本每股收益（基本每股收益）。換言之，當你購買公司的股份時，你是在購買你按比例獲得利潤的權利。

如果你以2500元收購100股，你將購買272元的年利潤加上公司未來產生的任何增長（或虧損）。如果你認為一個新的管理層可能導致軟糖銷售爆炸，使你的按比例利潤將在幾年內高出5倍，那麼這將是一個極具吸引力的投資。

你賺多少錢取決於你的資本如何分配

讓情况變得混亂的是，你實際上並沒有看到2.72元的利潤屬於你。相反，管理層和董事會有一些選擇，這將在很大程度上决定你的持股成功與否：

它可以為你的部分或全部利潤派發現金紅利。這是“向股東返還資本”的一種作法，你可以用這些現金購買更多的股票，也可以用你認為合適的任何作法去消費。

它可以在公開市場上回購股票並摧毀它們

它可以通過建造更多的工廠、雇傭更多的員工、新增廣告或任何預計會新增利潤的額外資本支出，將資金再投資於未來的增長。這可能包括尋求收購和合併。

它可以通過减少債務或建立流動資產來加强資產負債表。

作為一個業主，哪一個最適合你？這完全取決於回報率管理可以賺取再投資你的錢。如果你有一個驚人的業務——想想微軟或沃爾瑪在早期的時候，它們都只是現時規模的一小部分——支付任何現金股利都可能是一個錯誤，因為這些基金可能會以很高的利率進行再投資。

你的財富主要來源於：

· 股價上漲。從長期來看，這是市場對業務擴張或股票回購帶來的利潤增長進行估值的結果，這使得每一份股票在業務中都代表著更大的所有權。換言之，如果一家股價為10元的企業通過擴張和股票回購的組合，在10年內增長了20%，那麼在保持相同市盈率的前提下，由於這些因素的影響，10年內該公司的股價應該接近620元/股。

· 股息。當收益以股息的形式支付給你時，你實際上是通過郵寄支票、直接存入你的經紀帳戶、支票帳戶或儲蓄帳戶，或以代表你再投資的額外股份的形式收到現金的。

或者，你可以捐贈，花費，或者把這些紅利以現金的形式堆積起來。

有時，在市場泡沫期間，你可能有機會通過以高於公司價值的價格賣給某人來獲利。然而，從長遠來看，投資者的回報與他或她所擁有的企業的經營所產生的潜在利潤密不可分。

股票介紹

瞭解股票市場的第一步是瞭解股票。股票是公司最小的所有權組織。如果你持有一家公司的股票，你是該公司的部分所有人，你有權對董事會成員和公司面前的其他重要事項進行表決。如果公司把利潤分配給股東，你很可能會得到相應的份額。

有限責任概念是股份制的一個獨特特徵。如果公司輸了官司，必須付出巨大的判决，更糟糕的是你的股票變得一文不值。債權人不能追討你的個人資產。這在私人控股公司中不一定是真的。

有兩種股票：

· 普通股

· 優先股

個人持有的大部分股票是普通股。

普通股

普通股代表公眾持有的大部分股票。它有投票權，還有分紅權。當你聽說或讀到股票漲跌時，它總是指普通股。

優先股

儘管它的名字，優先股比普通股擁有更少的權利，除了在一個重要領域的股息。發行優先股的公司通常支付一致的股息，優先股優先於普通股。

投資者購買優先股是為了獲得當前的股息收入，因此尋找利潤豐厚的公司，利用優先股通過股息返還部分利潤。

流動性

普通股的另一個好處是，它們的大部分流動性很高。小型和/或默默無聞的公司可能不經常進行交易，但大多數大型公司每天都在進行交易，創造買賣股票的機會。

多虧了股票市場，你幾乎可以在市場開放的任何一天買賣大多數上市公司的股票。

結論

股票代表上市公司的所有權，具有一定的權利和特權，包括董事會投票和利潤分享。

成長股與價值股有何不同

你如何定義成長股或價值股？你會聽到這些與價值和成長投資相關的術語，但也許你不清楚它們到底是什麼意思。儘管對成長和價值股票沒有硬性和快速的定義，但大多數投資者同意一些定義這兩個術語的一般標準。

當談到將個股標記為價值或成長時，對於那些接近兩種定義邊緣的公司來說，可能會有一些分歧。成長和價值並不是唯一的兩種投資方法，但它們都是投資者為了投資目的而削减股票。

歷史上，曾有過這樣的時期，比如上世紀90年代末成長股表現良好，而其他時期價值股表現出色。你最好的選擇是持有這兩種股票，以實現真正的多元化。成長型投資的理念是關注一隻有持續成長潜力的股票，而價值投資則是尋找那些市場定價過低的股票，當市場修正價格時，這些股票有上漲的潜力。

成長定義

成長型股票有一些共同的特點，儘管個人投資者可能出於自己的目的調整這些數位。以下是一些指標：

· 強勁的成長率-歷史和預測的未來。歷史上，你希望看到過去五年成長率超過10%的小公司和5%-7%的大公司。你可能需要這些相同的成長率和更多的預測五年成長率。大公司的發展速度（通常）不如小公司，所以你需要做些調整。

· 強勁的股本回報率。公司的股本回報率（ROE）與行業及其五年平均值相比如何？

· 每股收益（EPS）如何？尤其是稅前利潤率。這家公司是否將銷售額轉化為收入？管理層是否控制成本？稅前利潤率應超過過去五年的平均水準和行業平均水準。

· 預計股價是多少？這只股票五年內能翻一番嗎？分析師根據公司的商業模式和市場地位做出這些預測。

如果股票符合或大致符合這些標準，你可能在尋找一隻成長型股票。不過，你需要運用一些判斷力和常識。一隻股票可能不符合上述所有標準，但仍可能是成長型股票。例如，它可能沒有五年的運營歷史，但在一個快速成長的新行業中佔有重要地位。

價值股

價值股不是便宜股，儘管你可以在那些已經觸及52周低點的股票名單上尋找候選者。投資者喜歡把有價值的股票看作是便宜貨。由於種種原因，市場低估了這只股票的價值，投資者希望在市場調整價格前進場。以下是有價值股票的一些特徵。

· 市盈率（P/E）應在所有公司的最低10%。

· 市盈率成長率（PEG）應小於1，表明公司被低估。

· 至少應該有和債務一樣多的股本。

· 流動資產為流動負債的兩倍。

· 以有形帳面價值或更低價值計算的股價。

一些投資者使用更多的標準，但這些將使你開始識別有價值的股票。

結論

真正多元化的投資組合既有價值股，也有成長股。如果你在你的資產中只發現了一種，考慮一下多樣化的好處。如果你剛起步，就要把價值股和成長股很好地結合起來，計畫好你的投資。

市值及其重要性

市值是公司的總價值。它是用股票價格乘以發行的股票數量來衡量的。例如，一家擁有100萬股、每股售價10元的公司，其市值將達到1000萬元。這意味著，如果你有錢，而且所有現任股東都願意出售他們的股份，你可以用1000萬元買下那家公司。

市值是衡量公司價值的好方法

市值是快速評估公司價值的相對較好的方法。這是因為股票價格通常是基於投資者對公司收益的預期。隨著收益的新增，股票交易者將對股票價格出價更高。在計算中包含股票數量可以抵消股票分割的影響。

如果所有公司的市盈率相同，市值將是一個很好的估值方法。但投資者認為，一些行業增長緩慢或是停滯不前。他們的股價被低估了，該行業公司的市值也被低估了。

有其他幾種方法可以確定公司的價值。一個好的方法是確定其未來現金流或收入的淨現值。這讓買家知道投資回報率是多少。如果一家公司的市值低於其現金流的淨現值，那麼它就被低估了，是被收購的對象。

另一個更為保守的方法是確定公司所有資產的轉售總價。缺點是有些資產很難估價。其他人可能比他們的轉售價值更值錢。然而，對於一家只想以快速現金購買公司並出售資產的公司來說，這是一個很好的方法。一家市值遠低於其轉售價值的公司將成為此類收購的目標。