在構建投資組合之前，先打好基礎
新投資者經常問的一個問題是，“我如何才能建立最好的投資組合？”這問題，儘管它看起來是善意的，但它並不存在所謂的“最佳”投資組合，因為每個人，每個家庭，都有自己獨特的機會、風險、能力和情感氣質。對你的鄰居或兄弟有用的東西可能對你不起作用。事實上，在你20多歲的時候，那些對你有用的東西可能在你70歲的時候就不管用了，你正想著為你的孫子們設立信託基金。
在你開始構建投資組合之前，你應該考慮三個問題。
1. 你將把資金集中在哪些資產類別？為什麼？
每個資產類別的行為都不同。這就是資產配配置策略如此重要的原因。平衡每一種資產類別的利弊，並考慮到你對穩定現金流的需求，這將告訴你如何使用你在它們之間投入的資金。
· 股票在歷史上提供了最高的長期回報，因為它們代表了銷售真實產品和服務的真實企業的所有權。一部分利潤作為現金分紅發放，另一部分則回到資產負債表的留存收益中，為未來的增長提供資金。不幸的是，股票的市價每天甚至每年都在波動，通常幅度很大。每36個月至少有一次，你持有的股票的臨時報價市值下跌30%或更多，這是很正常的。在你的一生中，至少有幾次，你會看到你的資產在紙上從高峰到低谷下跌了50%。這是機會的本質。對於好的公司，有真正的利潤，這並不重要匹配。
· 房地產是第二好的長期持有。儘管它的增長往往不會超過通脹，除非你有幸在台北地區擁有房產，那裡的供應有限，人口增長繼續保持上升趨勢，它確實經常跟得上通貨膨脹率，也會扔掉你可以再投資、儲蓄或消費的大量現金。對於那些願意以抵押貸款的形式利用一點槓桿作用的投資者來說，每一萬元的股本都可以走得更遠，因為它將允許你購買價值2萬元或3萬元的房產。如果情况惡化，這可能導致破產，但一個明智而謹慎的房地產投資者知道如何管理自己的風險。
· 債券和固定收益證券代表對公司產出的合法主張，在公司使用期間，公司有權獲得貸款（本金）和資金（利息）的“租金”。債券有一種內在的安全機制，無論價格下跌多遠，只要標的公司有資金履行契约義務，債券將在到期日按面值贖回。不幸的是，當通貨膨脹率加速時，你所承諾的未來每一美元的價值在購買力方面都會下降。這對鎖定20年或30年的長期固定利率債券可能是毀滅性的。
· 現金和現金等價物，包括存款保險公司擔保的銀行存款和短期債券，是投資組合最安全的資產類別，因為它們可以在崩盤時買入廉價股票、債券和房地產，或者在第二次大蕭條期間支付帳單，但它們幾乎沒有回報。事實上，根據你投資的管道，你甚至可能在通貨膨脹後失去購買力。情况並非總是如此，也肯定不會永遠如此。這一天，支票和儲蓄帳戶將為儲戶帶來可觀的利息收入，但不知道這是一年後還是未來10年。
你會優先考慮現金流而不是長期成長嗎？
即使是在資產類別中，一些投資將其收益重新投入到未來的擴張中，而另一些則以合夥企業分配或現金分紅的形式分配大部分收入。一種是提供你今天可以使用的資金，另一種則意味著以後會有更大的回報。此外，如果你選擇將股息重新投入更多股份，即使是那些支付股息的公司也可以成為長期增長的工具；幾十年來，再投資和不重新投資股息收入之間的差別是巨大的。
房地產投資也是如此。有些項目，特別是那些利用槓桿作用或涉及開發新項目的項目，可能需要保留大量現金流，以建立股權，但最終會獲得更大回報，而另一些項目則不會提供太多的再投資機會，例如一座盈利但無法擴建的公寓樓。
你的流動性需求是什麼？
流動性是如此重要，它甚至在獲得良好回報之前就已經到來。你的流動性需求是什麼？你有多大可能需要動用你的積蓄？如果你沒有至少5年的期限，大多數股票和房地產（除了特殊操作或套利）是不可能的。
一些投資者遵循一般的經驗法則，比如為了流動性，他們的投資組合中至少有10%是現金等價物。否則，應選擇流動性較低、配寘更高的資產，比如永遠不要將低於25%的資金用於高品質債券。正確的答案取決於你當時能得到的價格和你投資組合的目標。
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