投資公司債券

投資組合中投資公司債券的利弊

對於債券投資者來說，這些選擇似乎勢不可擋：公司債券、政府債券、外國債券、代理債券、儲蓄債券、第一抵押債券、債券；名單似乎無窮無盡。在本文中，我們將向您介紹該清單中第一個項目公司債券的一些基本知識。也就是說，它們是什麼，决定了如果你擁有一個帳戶，你可能獲得的利率，以及最適合公司債券投資的帳戶類型。

雖然這類資產並不適合所有人，但它確實在合適的人或機構的投資組合中佔有一席之地。

什麼是公司債券？

當你購買公司債券時，你是在借錢給發行公司債券的企業，以換取利息的支付。公司可能會用這筆錢建新工廠，改變資本結構以獲得更高的股本回報，收購競爭對手，投資產品擴張，為舊債務再融資，或者董事會和管理層認為是個好主意的一系列其他事情。

對於新發行的、簡單的、普通的、沒有任何特殊條款或獨特結構的債券，您將放棄與債券面值相等的現金。在未來的到期日，這筆錢將被退還給你，債券將不復存在。在此期間，你將獲得相當於債券票面利率的年利息收入。公司債券通常按慣例將息票平均分成兩筆付款，每六個月收到一筆，囙此債券持有人不必等整整十二個月才能獲得一些被動收入。

什麼决定了公司債券的利率？

當您投資公司債券時，您獲得的利率取決於以下幾個因素，包括但不限於：

· 債券投資者的基本機會成本——這通常被認為是可比國債的收益率。

· 到期日——投資者從發行債券的公司收回債券本金的時間越長，他在大多數情况下要求的利率就越高。

· 債券發行人的公司信用質量-債券代表公司將償還您（貸款人）的承諾。如果公司破產，你可能得不到全部或部分的錢。擁有強勁資產負債表和損益表的實力較强的公司，其借貸成本將低於槓桿率較高或銷售額下降的風險較高的企業。

· 通貨膨脹率——當通貨膨脹率高企時，債券投資者會要求公司債券收益率更高，這樣他們就不會失去購買力。

· 配合市場利率的稅率-並非所有債券的稅率都相同。政府通常會給予某些債券優勢，比如免稅地位，允許投資者在獲得相同淨收入的同時為債券支付更多的費用。

· 總體經濟因素——如果世界正面臨核毀滅的威脅，或者一個國家正處於被侵略的邊緣；公司債券價格將崩潰。這將導致債券收益率暴漲，因為投資者認為，沒有收到付款的可能性要高得多，或者他們希望盡可能多地為家人攫取流動性。

· 你支付的價格——如果你在次級市場（從另一個投資者而不是在發行時）購買債券，尤其如此。這是一個更困難的話題，需要它自己的解釋，但它足以說，它有可能賺取更多或更少的票面利率-有時實質上-取決於你支付購買債券的價格。在經濟蕭條和經濟衰退期間，擁有大量現金儲備的有進取心的投資者能够以非常有利可圖的收益率大舉買進高級公司債券，鎖定持續數十年的發薪日。

哪些帳戶或投資者最適合發行公司債券？

公司債券要納稅。這意味著，根據你的邊際稅率和所在地，幾乎每個人的淨利息收入收益率都會有所不同。這也意味著，公司債券的收益率通常遠高於國債。事實上，對於那些不想與債券基金打交道的投資者來說，公司債券是一種天然的選擇；你永遠不應該在這些帳戶中持有免稅市政債券，因為稅法的複雜性幾乎總是會導致你從持有的債券中獲得的利息收入遠遠低於你本來可以享受的利息收入。

相比之下，一個高收入、成功的投資者通過一個正規的經紀帳戶擁有公司債券，並且生活在要交稅的地方，他幾乎所有的利息收入都將從他身上拿走，通貨膨脹從他的回報中扣除。有時這是可以容忍的，因為除了利息收入之外，還有其他理由擁有公司債券，特別是如果有一張彩票以轉換特權的形式附送，使您有機會以有吸引力的條件將債券轉換為普通股。