成長股與價值股有何不同

你如何定義成長股或價值股？你會聽到這些與價值和成長投資相關的術語，但也許你不清楚它們到底是什麼意思。儘管對成長和價值股票沒有硬性和快速的定義，但大多數投資者同意一些定義這兩個術語的一般標準。

當談到將個股標記為價值或成長時，對於那些接近兩種定義邊緣的公司來說，可能會有一些分歧。成長和價值並不是唯一的兩種投資方法，但它們都是投資者為了投資目的而削减股票。

歷史上，曾有過這樣的時期，比如上世紀90年代末成長股表現良好，而其他時期價值股表現出色。你最好的選擇是持有這兩種股票，以實現真正的多元化。成長型投資的理念是關注一隻有持續成長潜力的股票，而價值投資則是尋找那些市場定價過低的股票，當市場修正價格時，這些股票有上漲的潜力。

成長定義

成長型股票有一些共同的特點，儘管個人投資者可能出於自己的目的調整這些數位。以下是一些指標：

· 強勁的成長率-歷史和預測的未來。歷史上，你希望看到過去五年成長率超過10%的小公司和5%-7%的大公司。你可能需要這些相同的成長率和更多的預測五年成長率。大公司的發展速度（通常）不如小公司，所以你需要做些調整。

· 強勁的股本回報率。公司的股本回報率（ROE）與行業及其五年平均值相比如何？

· 每股收益（EPS）如何？尤其是稅前利潤率。這家公司是否將銷售額轉化為收入？管理層是否控制成本？稅前利潤率應超過過去五年的平均水準和行業平均水準。

· 預計股價是多少？這只股票五年內能翻一番嗎？分析師根據公司的商業模式和市場地位做出這些預測。

如果股票符合或大致符合這些標準，你可能在尋找一隻成長型股票。不過，你需要運用一些判斷力和常識。一隻股票可能不符合上述所有標準，但仍可能是成長型股票。例如，它可能沒有五年的運營歷史，但在一個快速成長的新行業中佔有重要地位。

價值股

價值股不是便宜股，儘管你可以在那些已經觸及52周低點的股票名單上尋找候選者。投資者喜歡把有價值的股票看作是便宜貨。由於種種原因，市場低估了這只股票的價值，投資者希望在市場調整價格前進場。以下是有價值股票的一些特徵。

· 市盈率（P/E）應在所有公司的最低10%。

· 市盈率成長率（PEG）應小於1，表明公司被低估。

· 至少應該有和債務一樣多的股本。

· 流動資產為流動負債的兩倍。

· 以有形帳面價值或更低價值計算的股價。

一些投資者使用更多的標準，但這些將使你開始識別有價值的股票。

結論

真正多元化的投資組合既有價值股，也有成長股。如果你在你的資產中只發現了一種，考慮一下多樣化的好處。如果你剛起步，就要把價值股和成長股很好地結合起來，計畫好你的投資。