貨幣主義

貨幣主義是一種經濟理論，認為貨幣供應量是經濟成長最重要的驅動力。隨著貨幣供應量的增加，人們的需求也越來越大。工廠生產更多，創造新的就業機會。

貨幣主義者警告說，增加貨幣供應量只會暫時促進經濟成長和創造就業機會，從長遠來看，增加貨幣供應量會加劇通貨膨脹。當需求大於供給時，價格相應上漲。

貨幣主義背景

貨幣主義者認為貨幣政策比財政政策（政府支出和稅收政策）更有效。刺激性支出增加了貨幣供應量，但也造成了赤字，增加了國家的主權債務。這將提高利率。

貨幣主義者說，中央銀行比政府更有權力，因為它們控制著貨幣供應。他們也傾向於關注實際利率，而不是名義利率。大多數公佈的利率是名義利率，而實際利率消除了通貨膨脹的影響。實際利率更真實地反映了貨幣成本。

貨幣供應量

貨幣主義最近不受歡迎了。與過去相比，貨幣供應量已成為衡量流動性的一個不太有用的指標。在這種情況下，流動性（現金，或快速將資產轉換為現金的能力）包括現金、信貸和貨幣市場共同基金，其中信貸包括貸款、債券和抵押貸款。

然而，貨幣供應量並不衡量其他資產，如股票、大宗商品和房屋淨值。人們更有可能通過投資股市來省錢，因為他們獲得了更好的回報

這意味著貨幣供應量不能衡量這些資產。如果股市上漲，人們會感到富有，傾向於增加支出。支出的增加增加了需求，從而促進了經濟。

股票、大宗商品和房屋淨值創造了美聯儲（FED）忽視的經濟繁榮。經濟大衰退的部分原因是房地產市場泡沫的產生，泡沫破裂並帶走了經濟的大部分。

運作原理

當貨幣供應量擴大時，就會降低利率。這是因為銀行有更多的貸款，所以他們願意收取較低的利率。這意味著消費者會借更多的錢來購買房屋、汽車和傢俱等商品。减少貨幣供應量會提高利率，使貸款更加昂貴這會減緩經濟成長。

美聯儲通過提高聯邦基金利率或减少貨幣供應量來降低通貨膨脹。這就是所謂的緊縮性貨幣政策。然而，美聯儲必須小心，不要讓經濟陷入衰退。為了避免經濟衰退和由此引發的失業，美聯儲必須降低聯邦基金利率，增加貨幣供應量。這就是所謂的擴張性貨幣政策。

Milton Friedman是貨幣主義之父

Milton Friedman 1967年在美國經濟協會的演講中創立了貨幣主義理論。他說，解决通貨膨脹的辦法是提高利率，這反過來又减少了貨幣供應量。價格隨後下跌，因為人們將有更少的錢花。

Friedman還警告說，不要過快增加貨幣供應量，這會通過製造通貨膨脹而產生反作用。但要防止失業率上升，就必須逐步提高失業率。

人們相信，如果美聯儲能够妥善管理貨幣供應量和通脹，理論上會創造一個金髮碧眼的經濟，在那裡，低失業率和可接受的通脹水准是普遍存在的。

Friedman（和其他人）將大蕭條歸咎於美聯儲。隨著美元貶值，美聯儲本應放鬆貨幣供應的時候卻收緊了貨幣供應。當人們用紙幣兌換黃金時，他們提高利率以保護美元的價值。貨幣供應减少，貸款變得更難獲得。經濟衰退隨後惡化為蕭條。